Revisión del panorama

Algunas conclusiones de las V jornadas de instituciones de banca de desarrollo de América Latina y el Caribe y Europa, realizadas en Madrid, España, el 11 y 12 de noviembre del 2013.

• La economía global se está acelerando después de una crisis importante, y lo que se observa es un cambio en la composición con una menor contribución gradual de las economías emergentes y lo opuesto de las economías desarrolladas. Lo interesante no son los patrones de crecimiento o las tendencias, sino lo que está explicando más que nada este crecimiento. En el pasado esas palancas eran: el fuerte crecimiento de las economías emergentes, impulsadas por el sector exportador; el marco de políticas monetarias expansivas; las tensiones geopolíticas que impulsaron los precios de las materias primas y el petróleo, e introdujeron volatilidad en los mercados de activos; y, los precios elevados en materias primas y petróleo.
• En el ciclo que estamos empezando, las palancas de crecimientos van a ser muy distintas: 1) menor crecimiento en las economías emergentes, pero distinto, por lo que se espera ver cambios cuantitativos y cualitativos. El crecimiento de una incipiente clase media antes inexistente va a variar en gran medida los patrones y los flujos de inversión y comercio en el próximo siglo, 2) el marco de políticas monetarias es totalmente distinto, se va a un escenario contractivo, de normalización de las tasas de interés a escala global; 3) el reinicio de las negociaciones sobre el programa nuclear de Irán; y, 4) la posibilidad de tener un precio del petróleo más estable que deriva de una menor demanda estructural proveniente del menor crecimiento de las economías emergentes, pero sobre todo de un shock positivo de oferta, y es la gran revolución del siglo, que es el shale oil y el shale gas iniciado en EE UU y en la que ALC tomará parte al contar con reservas muy importantes.

COMERCIO, INVERSIÓN EN LA RELACIÓN ALC-EUROPA

• ALC necesita una transformación para diversificar su producción y comercio. Para ello, le beneficia con el fortalecimiento de su relación con Europa, pues la UE sigue siendo el principal inversor extranjero en la región. En 2010, representó €385.000 millones inversión extranjera directa (IED), lo que supone el 43% de la IED en ALC. Sin embargo, la construcción de nuevas fábricas han caído de manera drástica desde Europa hacia ALC, casi a la mitad en los últimos años. Es preocupante esta constatación porque la relación que tiene ALC y Europa es algo que hay que fomentar y reforzar. Europa necesita a ALC y viceversa.
• Las inversiones de Europa en ALC, han sido sobre todo en infraestructura, mercados financieros, telecomunicaciones, energía, en el futuro se espera que sea en sectores, como industria agroalimentaria, seguros, biotecnología y otros sectores de valor añadido. Por último, también hay una necesidad de más inversión en Europa, y de revertir las tendencias. Aquí el papel de los bancos nacionales de desarrollo en cooperación con los multilaterales deberían jugar un papel clave en la promoción, no solamente de inversión extranjera directa bilateral en ambos sentidos, sino en particular de la promoción de la pyme. La banca de desarrollo se constituye, por tanto, en un excelente socio para cualquier organización pública o privada interesada en hacer negocios y promover el desarrollo de ambas regiones. Ahora que ALC presenta diversas oportunidades de inversión, la cooperación y acción conjunta entre la banca de desarrollo de las dos regiones constituye un desafío y una gran oportunidad para impulsar relaciones comerciales y de negocios entre las empresas de ambas regiones.

COOPERACIÓN ENTRE LAS IFD DE EUROPA y ALC

• Las operaciones del Banco Europeo de Inversiones (BEI) en ALC hasta 2006 fueron para apoyar la presencia de la UE a través de préstamos de largo plazo y garantías de riesgo político para sus empresas subsidiaras, joint ventures UE/ALC, y, transferencia de tecnología de la UE hacia ALC. A partir de 2007 se agregó el apoyo a la sustentabilidad ambiental, y en 2011, a la infraestructura económica y social, y al sector privado. Desde 2007, el BEI ha firmado o aprobado en ALC operaciones por €3.882 millones, trabajando de varias maneras: en cooperación con los bancos nacionales de desarrollo (ejemplo, BNDES y Bancomext); en cooperación con los bancos regionales de desarrollo (ejemplo, BCIE y CAF); en cooperación con bancos comerciales de la UE; y, con préstamos directos a proyectos de más de €50 millones. Por su parte, ICO de España ha acumulado un riesgo vivo de €4.462 millones, siendo Brasil y México, lo más beneficiados y en menor medida Chile, Ecuador, Colombia y Cuba.
• La Swedish Export Credit Corporation (SEK) ha intensificado sus esfuerzos en proveer financiamiento para instituciones financieras en ALC para proyectos de interés mutuo. Este tipo de colaboración se incrementará y espera ampliar sus contactos con las instituciones financieras de ALC. Más aun considerando que las necesidades de financiamiento para inversiones en infraestructura son enormes en las dos regiones. Por ello, es especialmente importante que los bancos de desarrollo trabajen juntos entre sí, y con los bancos comerciales. La SEK enfatiza la necesidad de asegurar que las inversiones sean conducidas conforme a las reglas y directrices internacionales cuando se trata de responsabilidad social corporativa o negocios sostenibles, y mostrar que los bancos de desarrollo están en contra de conductas inmorales y que no participarán en proyectos donde podrían haber conductas corruptas implícitas.
• El Grupo Cassa Depositi e Prestiti (CDP) es un banco de desarrollo italiano, líder en el financiamiento de entidades locales y de la administración pública. El CDP es propietario del 75% de Simest que provee apoyo para el desarrollo de las empresas italianas en el exterior a través de instrumentos financieros; promueve las actividades internacionales de las empresas italianas a través de participaciones minoritarias en las inversiones; búsqueda de oportunidades de negocio en el exterior y la prestación de asistencia económica y financiera. Ha apoyado a 829 empresas italianas, con US$ 6.3 billones comprometidos por Simest, principalmente en Brasil, Uruguay, Cuba y México.
• Para la Agence Française de Développement (AFD), el tema de la sostenibilidad ambiental debe plantearse en el contexto de los desafíos de desarrollo económico y social de ALC, que incluye a la sostenibilidad económica, la competitividad y la inclusión social, en una realidad marcada por el crecimiento de la clase media. Ello, en un contexto institucional de creciente importancia de los gobiernos locales como actores de la inversión pública, a los que habría que involucrar en la lucha contra el cambio climático. La política de la AFD en torno a este tema se basa en que 50% de los financiamientos deben tener co-beneficios en términos de cambio climático. En ALC la AFD ha involucrado financiamientos con el Banco de Desarrollo de Minas Gerais, de Brasil, con Findeter, de Colombia, y el Programa Espacial de Cambio Climático, en México.
• En España a pesar de las reformas del sistema financiero, siguen las dificultades en la financiación de las empresas, el crédito sigue cayendo, a lo largo de 2013 fue de 6.5% y las dificultades golpean sobre todo a la pyme. Por ello, tomaron distintas iniciativas y aquí el ICO ha jugado también un papel importante. Hicieron más atractivas las líneas de mediación del ICO, revirtiendo su tendencia de caída de utilización y ya superan los € 10 mil millones; firmaron un Acuerdo de Colaboración con la KfW de Alemania a fin de aprovechar las mejores condiciones de acceso de esta a los mercados de capitales y canalizar ese menor costo a la pyme.

LA INNOVACIÓN Y EL AUGE DE LAS MULTILATINAS

• La crisis no ha impedido que ALC salte al tren de la innovación, tal como lo han demostrado algunos casos en Chile, Colombia, Brasil, Perú.
• En esta nueva década también asistimos a un auge tecnológico en ALC, las empresas tecnológicas multilatinas están en aumento. Esto está impulsando un cambio de tendencia tecnológica / innovación hacia los países emergentes, incluida ALC. La innovación los mercados emergentes están en alza, y en ese juego Europa está perdiendo liderazgo mientras los países emergentes lo están tomando.

FINANCIAMIENTO DE LA INFRAESTRUCTURA

• Las restricciones de los sectores bancario y público para la asignación de recursos en infraestructura obligan a desarrollar incentivos para inversionistas. En México, alineado con la estrategias de financiamiento de largo plazo para apoyar la competitividad, Bancomext participa en novedosos esquemas de financiamiento como son: los fideicomisos de bienes raíces, o los certificados de capital de desarrollo, instrumentos destinados al financiamiento de uno o más proyectos de sectores productivos de largo plazo dirigido a las sociedades de inversión del sistema de ahorro para el retiro. En el 2013-2018 México prevé invertir US$ 314,660 millones en infraestructura.
• La brecha de infraestructura en el Perú durante 2012 ha crecido en 384% con respecto a 2001. El déficit se estima en más de US$ 80 mil millones. La mayor parte de esa brecha se encuentra en el sector eléctrico (37%), debido al crecimiento de la demanda de energía, seguida del sector transporte (redes viales, puertos, aeropuertos y ferrocarriles con el 24%) y telecomunicaciones (redes de banda ancha) con el 22%. Este es un sector donde Corporación Financiera de Desarrollo (Cofide) ha incursionado fuertemente utilizando la figura de fideicomisos en la estructuración del financiamiento de los proyectos.