LOS BANCOS REGIONALES DE DESARROLLO Y LA COOPERACIÓN FINANCIERA

Los bancos regionales de desarrollo desempeñan un papel importante en la cooperación financiera regional. Algunos de estos bancos, incluyendo el Banco Interamericano de Desarrollo (BID), creado en 1959, el Banco Africano de Desarrollo (BAD) en 1964 y el Banco Asiático de Desarrollo (ADB) en 1966, son iniciativas del Norte y el Sur. Estos bancos asignan créditos a los países de la región sobre la base de las contribuciones de los miembros regionales y los países desarrollados asociados. La participación de estos últimos les da gran peso en la toma de decisiones. Por ejemplo, los países desarrollados tienen casi el 50% del capital y poder de voto del BID (Estados Unidos y Canadá representan el 34%), así como el 59,5% del capital y el 54,2% de los votos de la ADB. En el caso del Banco Africano de Desarrollo, los miembros extrarregionales - entre ellos algunos países de Asia y América Latina – poseen el 39.9% del poder de voto.

Los países en desarrollo en cierta manera aceptan que el control de estas instituciones se encuentre en manos de los países desarrollados, que ejercen su influencia a través del voto y otros mecanismos de distribución; porque les facilita el acceso a los mercados financieros internacionales.

Además del Banco Mundial y los bancos regionales de desarrollo del Norte y el Sur, varias instituciones financieras se han creado a nivel subregional, con una composición compuesta casi exclusivamente por países en desarrollo. Bancos subregionales de desarrollo se han creado en África, en América Latina y el Caribe, así como en Asia occidental y el mundo árabe, donde, desde el decenio de 1970, se han canalizado los excedentes resultantes de los aumentos bruscos en los ingresos de exportación de petróleo en la financiación del desarrollo. Estas instituciones tienden a dar mayor prioridad a la financiación de proyectos de una verdadera integración regional de las instituciones financieras internacionales (véase cuadro 1).

Una gran proporción de la financiación de estos bancos apoya proyectos de infraestructura, incluida la energía, el transporte y las comunicaciones. La mayor parte de los créditos para el África subsahariana de los árabes y del Banco Africano de Desarrollo, así como as instituciones islámicas es para la agricultura y el desarrollo rural.

La deuda emitida por los bancos regionales de desarrollo obtiene una mejor clasificación de riesgos que la deuda soberana emitidos por los países miembros. Según algunos observadores, el buen desempeño de estos bancos regionales en función de los niveles excepcionalmente bajos de morosidad de préstamos y buenas clasificaciones se debe principalmente a la propiedad de estas instituciones de los países en desarrollo - que confiere a un acreedor preferente - y su capacidad de adaptarse y responder a las necesidades específicas de los países más pequeños y los prestatarios.

Además, los bancos regionales de desarrollo financian cada vez más la producción de bienes públicos regionales en las áreas de transporte, energía y comunicaciones a medida que estén involucrados en las iniciativas de infraestructura regional como el Plan Puebla-Panamá y la Iniciativa para la Integración de la Infraestructura Regional de América del Sur. De hecho, "pueden facilitar a los países miembros los mecanismos de coordinación que permita planificar y financiar el suministro de infraestructura regional transfronteriza, así como otros bienes públicos regionales que requieren grandes inversiones iniciales".

Recientemente, algunos bancos regionales de desarrollo han tratado de ampliar su capital y el acceso a los mercados internacionales mediante la incorporación de nuevos miembros, pero sin la pérdida del control de la institución por parte de sus fundadores originales. México, China, Argentina, Colombia y España se han incorporado al Banco Centroamericano de la Integración Económica (BCIE). De manera similar, la Corporación Andina de Fomento (CAF) emitió acciones especiales que fueron suscritas por otros de fuera de la región andina, pero de América Latina y por los inversores privados (principalmente bancos comerciales) de la Comunidad Andina. Esta ampliación de su capital permitió una impresionante expansión de los créditos en ambas instituciones regionales: el aumento de los préstamos del BCIE fue de US$672 millones en 2003 a US$3,170 millones en 2006; en el mismo período, los créditos de la CAF aumentaron aproximadamente de US$3,300 millones a US$5,520 millones. Esta tendencia puede ampliarse y profundizarse más puesto que algunos países no miembros fundadores han anunciado su intención de ampliar sus contribuciones de capital en la CAF.

Además, los gobiernos de Argentina, Bolivia, Brasil, Ecuador, Paraguay, Uruguay y Venezuela, han decidido recientemente la creación de un nuevo banco de desarrollo subregional denominado el Banco del Sur, uno de cuyos objetivos principales serán la financiación de los proyectos de infraestructura con el fin de apoyar a la integración regional.

Un elemento cada vez más importante de los bancos regionales de desarrollo es la exposición monetaria de su cartera. El Banco Asiático de Desarrollo es el primer banco regional de desarrollo que fortalece los mercados financieros locales y regionales, tanto en su función de prestatario y prestamista como mediante el uso de instrumentos denominados en moneda local. Además el Banco Asiático de Desarrollo ha introducido su producto de préstamos en moneda local con el objetivo explícito de reducir los descalces monetarios en sus países miembros y apoyar el desarrollo de los mercados locales de capital. En ese sentido, ha ofrecido préstamos en moneda local desde el 2003, inicialmente sólo a algunos prestatarios privados, y desde el 2005 también a las entidades del sector público. Por otra parte, el Banco Asiático de Desarrollo ha emitido bonos en moneda local de los países miembros en desarrollo y los bonos en los mercados financieros locales de los países miembros en desarrollo. En el 2004, el Banco Asiático de Desarrollo lanzó su primer bono en moneda local en el mercado nacional de un miembro prestatario, en ese caso denominado en Rupias de India. Esta operación fue seguida por otras similares en Malasia, China, Filipinas y Tailandia.

Reconociendo el hecho de que realizar préstamos en moneda extranjera a sus clientes de América Latina contribuye a la dolarización, el BID ha allanado el camino para préstamos en moneda local desde septiembre de 2005. Ya en 2004 el BID, como el primer inversor institucional, ha puesto en marcha a nivel mundial bonos denominados en pesos mexicanos que se disponía en el mercado de capitales de ese país. Esto fue seguido de bonos en reales brasileños, pesos chilenos, pesos colombianos y nuevos soles peruanos. También se realizaran emisiones en dólares de Hong Kong, Taiwán y rand de Sudáfrica. En general, el 5% del crédito fue denominado en monedas nacionales a diciembre de 2006. De manera similar, la Corporación Andina de Fomento ha emitido bonos denominados en las monedas de los Estados miembros.

El Banco Africano de Desarrollo ha realizado financiamientos a sus países miembros en rands desde 1997. Después de la adopción de un marco específico para la concesión de préstamos en las monedas regionales de los países miembros, se está estudiando la posibilidad de ampliar sus operaciones en los mercados regionales de capital, por ejemplo, en Botswana, Ghana, Kenya, Mauricio, Nigeria, Tanzania, Uganda, Zambia y de la Unión Económica y Monetaria del Oeste Africano (UEMOA). En consecuencia, durante los últimos 10 años se han emitido bonos denominados en rand en el mercado euro-rand, aunque no en el mercado sudafricano.

Los bancos subregionales de desarrollo en África: el Banco de Desarrollo del África Oriental, el Oriente y del África Meridional para el Banco de Comercio y Desarrollo y el Banco de Desarrollo del África Occidental, son importantes emisores de bonos en los mercados de capitales de África, por ejemplo, Kenya, Tanzanía y de la UEMOA.

En la medida en que tales mecanismos de pago y de crédito, junto con los seguros a través de acuerdos regionales, reduzcan la cantidad que cada país debe mantener en activos líquidos en el extranjero por razones de cautela y de transacción, los recursos financieros serán liberados para usos más productivos. Algunos países (principalmente en Asia) están tratando de diversificar sus carteras de inversión a fin de aumentar sus ingresos y reducir los riesgos derivados de la concentración de activos. La cooperación financiera regional en la forma de un fondo de inversiones regionales basadas en monedas fuertes, o fortalecer los ya existentes de las instituciones financieras regionales, podrían ofrecer alternativas de inversión que no sólo aumenter la rentabilidad financiera de reservas de divisas, sino también mejorar el desarrollo regional. Como ya se ha mencionado, varios países de América del Sur ya han comprometido parte de sus reservas internacionales a ampliar su participación en los bancos subregionales de desarrollo y/o están considerando la creación de un nuevo banco regional - el Banco del Sur-, con el objetivo de promover la integración regional.

También en América Latina, Venezuela, el país con el mayor superávit en cuenta corriente en la región, ha diversificado el uso de sus divisas, en particular mediante el suministro de financiación a otros países de América Latina. Por ejemplo, ha adquirido deuda soberana de Argentina y Ecuador, y ofrece crédito en condiciones muy favorables a los países importadores de su petróleo. También ha llegado a la conclusión de un acuerdo con sus asociados en la Alternativa Bolivariana para América (ALBA), que, además de fijar las condiciones financieras especiales para sus importaciones de petróleo, ha creado una serie de empresas mixtas en el ámbito de la energía y un fondo regional para la financiación de proyectos de desarrollo.

Cooperación Financiera